«В последнее время много говорят о силе рынка подержанных бизнес-джетов, и я согласен с этим мнением. Это рынок продавца, где покупателей больше, чем продавцов, и, похоже, спрос не иссякает, что обусловлено значительным ростом благосостояния. Всякий раз, когда я ловлю себя на подобных рассуждениях, я останавливаюсь, начинаю пессимистически оценивать ситуацию и задаюсь вопросом, когда же наконец прекратит играть эта музыка. Война на Ближнем Востоке и высокие цены на топливо в последнее время, похоже, не снижают этот спрос», - пишет в колонке AINsight Джозеф Карфанья-младший, президент, партнер и генеральный директор брокерской и консалтинговой компании Leading Edge Aviation Solutions.
Однако одно остается неизменным и сильным – это фондовый рынок США, который в настоящее время превышает 51000 пунктов. Сила фондового рынка, похоже, перевесила события, происходящие в мире, и он не подвержен их влиянию.
«Один из наших клиентов недавно спросил, когда, по нашему мнению, рост цен на топливо, техобслуживание самолётов, программы модернизации двигателей и зарплаты пилотов замедлит вторичный рынок. Я ответил ему, что, по-моему, это не станет причиной», - говорит Джозеф Карфанья. «История показывает, что когда спрос настолько высок, коренная причина коррекции рынка редко кроется внутри – скорее, она исходит извне. Давайте вспомним три последних события, которые существенно повлияли на снижение стоимости подержанных самолётов».
В 1999 году спрос был очень высоким при ограниченном предложении. В марте 2000 года крах доткомов привёл к падению индекса Доу-Джонса на 38%, а индекса S&P – на 49%. Это резкое падение фондового рынка вызвало коррекцию стоимости подержанных самолётов на 25%.
В 2006, 2007 и первой половине 2008 года спрос был беспрецедентным. Бизнес-джеты внезапно стали востребованы в тех регионах мира, где раньше этого не было. В сентябре 2008 года финансовый кризис привёл к падению индекса Доу-Джонса на 54%, а индекса S&P – на 57%. В результате это оказало ещё более сильное влияние на цены на подержанные самолёты, чем крах доткомов.
В 2019 году рынок самолётов был стабильным, но не перегретым. В марте 2020 года вспышка COVID-19 привела к падению индекса Доу-Джонса на 37%, а индекса S&P – на 34%, хотя эти коррекции были довольно кратковременными. Цены на подержанные самолёты сразу же упали примерно на 25%, но это падение было таким же кратковременным, как и обвал фондового рынка.
За последние 30 лет ни одно другое событие не оказало столь значительного влияния на цены, как эти три. Цены на топливо, процентные ставки, зарплаты пилотов, введение правил, требующих значительных затрат, таких как RVSM, TCAS II и FANS, не повлияли на рынок даже отдалённо так же сильно, как эти три события на фондовом рынке.
В каждом случае причиной были события типа «чёрный лебедь». Что-то гораздо более масштабное, чем просто повышение цен на топливо. Эти события вселили страх в умы покупателей, что сейчас кажется очень далёким от мыслей типичного покупателя самолёта. Иными словами, рост расходов не так сильно влияет на поведение в нашей отрасли, как страх.
Сейчас мы наблюдаем очень высокий спрос на подержанные самолёты, запасы значительно ниже исторических уровней, а на большинство новых моделей существуют многолетние очереди. В мире самолётов всё повторяется, как в 1999 и 2007 годах.
«Мы считаем, что, если не произойдёт того самого события типа «чёрный лебедь» или чего-то, что вселит в умы покупателей страх, рынок подержанных самолётов, а также заказы на новые самолёты, останутся устойчивыми до конца этого года. Если история повторится, как в прошлом году, поезд ускоренной амортизации скоро покинет станцию, и летом спрос резко возрастёт», заключает Джозеф Карфанья. «Такое ощущение, что нам просто нужно держаться и наслаждаться полётом».
Источник: AIN
