Алан Сталкап, руководитель компании GVA Real Estate Investments: «Большинство людей задают неверный вопрос, когда задумываются о покупке частного самолёта. Они спрашивают себя: «Могу ли я себе это позволить?» Они рассматривают его как обычный потребительский товар с ценником. И с этой точки зрения позволить себе частный самолёт не может никто. Настоящий вопрос заключается в том, насколько экономически обоснована покупка. Оправдывает ли самолёт своё место в балансе так же, как любой другой актив?»
Я профессионально занимаюсь покупкой апартаментов. Я курировал сделки на сумму более $10 млрд. Я не влюбляюсь в здание только из-за красивого вестибюля. Я провожу финансовый анализ: какова стоимость, какова доходность и какие факторы могут разрушить экономическую модель.
С самолетом всё то же самое. Это оборудование. Дорогостоящее оборудование, которое теряет в цене и требует значительных денежных вливаний. И, как и в случае с любым активом, целесообразность покупки сводится к нескольким переменным, которые можно просчитать математически.
Переменная первая: ваше налоговое положение
Начните именно с этого, так как здесь расчёты могут склонить чашу весов либо в вашу пользу, либо против вас. Воздушное судно – это оборудование, на которое можно начислять амортизацию. Согласно действующему американскому законодательству, всю стоимость можно списать в амортизацию уже в первый год. Закон «One Big Beautiful Bill Act» сделал 100-процентную бонусную амортизацию постоянной нормой для соответствующих активов, введённых в действие после 19 января 2025 года. Купите самолёт за $10 млн, введите его в эксплуатацию, и вы сможете списать всю эту сумму ($10 млн) в счёт уменьшения налогооблагаемой базы за текущий год.
Примените это к максимальной налоговой ставке в штате с высокими налогами. Федеральная ставка 37% плюс налоги штата (например, Калифорнии или Нью-Йорка) – в итоге для человека с высоким доходом совокупная предельная ставка приближается к 50%. Налоговый вычет в $10 млн означает экономию на налогах примерно в $5 млн.
А теперь добавьте финансирование. Внесите 20% собственных средств, а остальное покроет банк. Вы вложили $2 млн собственного капитала, а сэкономили на налогах $5 млн. Итог: вы тратите два миллиона, а получаете пять. Ваша выгода составляет $3 млн долларов ещё до того, как самолёт оторвется от земли.
Очевидный нюанс заключается в том, что этот налоговый вычет применим лишь к определённым видам дохода. Налоговое управление США (IRS) относит воздушные суда к категории «специально учитываемого имущества» (listed property), и правила разграничения активного и пассивного дохода здесь играют ключевую роль. Чтобы компенсировать активный доход от бизнеса, убытки также должны быть связаны с активной деятельностью. Это подразумевает реальное участие в управлении, наличие документальных подтверждений и грамотную структуру владения, созданную до подписания сделки, а не после того, как вами заинтересуется налоговая. А налоговая может проявить интерес по малейшему поводу. Сейчас проводится активная кампания по проверке владельцев бизнес-джетов, нацеленная именно на тех, кто заявил право на вычет, но не может подтвердить целевое использование воздушного судна.
Чтобы вычет можно было применить к активному доходу, самолёт должен использоваться в обоснованных деловых целях более 50% времени, причем этот порог нельзя опускать. Если в последующие годы доля использования упадёт ниже 50%, вы не просто лишитесь льготы в будущем – вам придется вернуть уже полученную выгоду. Сумма избыточной амортизации, которую вы ранее списали, будет учтена как налогооблагаемый доход.
В случае неудачи цифры могут быть пугающими. Представьте владельца, который в первый год списывает стоимость бизнес-джета (скажем, за $25 млн), а в следующем году использует его преимущественно в личных целях. Итог – пересчёт обязательств: более $20 млн признаются доходом. Налоговая стратегия оборачивается катастрофическим налоговым счётом. Таким образом, правильное налоговое планирование имеет решающее значение. При верном подходе самолёт с самого начала приносит $3 млн выгоды, и этот показатель растёт. При ошибке вы не только оплачиваете покупку, но и платите налоговой за сомнительное удовольствие владения. Прежде чем двигаться дальше, тщательно разберитесь с налоговым аспектом. Если у вас нет достаточного активного дохода для покрытия суммы вычета, экономический расчёт может просто не сработать в вашу пользу.
Переменная вторая: ежегодный налёт
Налоги – это вопрос первого года владения. Налёт – это фактор, влияющий на расходы ежегодно. Бизнес-джет требует затрат независимо от того, летает он или простаивает. Зарплаты экипажа, страховка, аренда ангара, периодическое обучение персонала – всё это фиксированные расходы. Для самолёта среднего класса они исчисляются семизначными суммами в год, причём стоимость ангара не зависит от того, как часто вы поднимаетесь в воздух.
Поэтому ключевым показателем является не цена покупки, а стоимость одного часа фактической эксплуатации. И эта величина напрямую зависит от интенсивности полётов. Представьте себе самолёт с годовыми постоянными расходами в $1 млн. Если вы летаете на нем 200 часов в год, то только на покрытие этих накладных расходов уходит $5000 в час. При налёте в 400 часов эта сумма снижается до $2500. Самолёт тот же. Расходы те же. Но стоимость часа полёта сокращается вдвое, так как постоянные затраты распределяются на больший объём налёта. В этой отрасли точка окупаемости владения по сравнению с арендой (чартером) находится примерно на уровне 200 лётных часов – показатель зависит от типа воздушного судна и ваших маршрутов. Если налёт превышает этот порог, владение становится выгоднее. Если меньше – вы несёте полные расходы на содержание актива, который просто простаивает. Поэтому будьте честны с собой относительно того, сколько вы будете летать. Не сколько «хотели бы» летать, а сколько «реально» будете. Если ваш налёт составляет 200 часов в год, арендовать самолёт не стоит – вы уже перешагнули порог рентабельности, и владение собственным бортом обойдется дешевле. Если же вы летаете всего 50 часов в год, покупка самолёта в полную собственность – неудачное решение. Постоянные расходы станут для вас непосильным бременем. В этом случае лучше пользоваться услугами чартера или же заставить актив работать, чтобы он не простаивал за ваш счёт. И здесь мы переходим к третьей переменной.
Переменная третья: кто летает на самолёте, когда вы им не пользуетесь
Именно здесь многие владельцы теряют деньги. Когда самолет не перевозит вас, он может перевозить кого-то другого. Передайте его в управление компании, имеющей лицензию на чартерные перевозки, и он начнёт приносить доход в ваше отсутствие. Этот доход покроет часть ваших постоянных расходов. В зависимости от типа воздушного судна и ситуации на рынке, чартерные поступления могут компенсировать от 20% до 50% стоимости владения самолётом.
Сопоставьте это со вторым фактором, и вы увидите, как они работают в связке. Чартерные рейсы — это не просто источник дохода. Они позволяют задействовать самолёт в часы простоя, тем самым снижая долю постоянных расходов, приходящуюся на каждый час полёта. Чартер – это не побочный заработок, а важнейший элемент, делающий владение самолётом экономически оправданным. Колеблетесь между самостоятельным управлением самолётом и передачей его специализированной компании? Однозначно выбирайте компанию. И не потому, что вы не способны справиться с управлением сами. Просто здесь важен масштаб, а у вас его нет.
Хорошая управляющая компания закупает топливо в таких объёмах, которые вам недоступны. Она договаривается о страховании, техническом обслуживании и аренде ангара по тарифам, возможным лишь при эксплуатации целого парка, а не одного борта. Компания берёт на себя работу с пилотами, соблюдение нормативных требований и планирование полётов. Вы экономите практически на каждой статье расходов, сохраняя при этом приоритетное право пользования. Ваши полёты – в первую очередь. Чартерные рейсы заполняют паузы. А если у компании есть реальный спрос на чартерные перевозки, она поможет вам компенсировать затраты на свои услуги за счёт поддержания лётной активности вашего самолёта.
Сводим всё воедино
Эти три фактора в совокупности определяют, работает ли ваш частный самолёт на вас или против вас. Третьего не дано. Если упустить из виду налоговые расчёты, первоначальные вложения могут оказаться как минимум нецелесообразными, а как максимум – создать риск налоговой проверки. Если не учитывать реальный налёт, итоговая стоимость владения станет для вас неприятным сюрпризом. Если не оптимизировать время простоя, ваши инвестиции будут лишь обесцениваться. Но если учесть все три фактора, картина меняется. Покупка в кредит, обеспечивающая налоговую выгоду в $3 млн уже в первый год; достаточный налёт, делающий владение выгоднее аренды; актив, приносящий доход, который покрывает собственные постоянные расходы. Это уже не просто игрушка. Это серьезный финансовый актив.
Я не призываю вас покупать самолёт. Я советую вам просчитать этот проект так же, как бы вы оценивали бы любой другой, куда вкладываете реальные деньги. Проанализируйте три ключевых параметра. Будьте честны в отношении исходных данных. Сформируйте структуру сделки до подписания документов, а не после.
Источник:
